2008年1-2月金切機床收入增速為35.42%，比上年同期增加了3.43%；利潤總額增速為96.74%，比上年同期減少了0.42%；毛利率為18.67%，下降了0.48%；但稅前利潤率5.08%，卻比上年同期提高了1.54%。
在我國整體宏觀經濟增速減緩，機械行業大部分子行業的預期增速也將放緩，但是我們預計金切機床行業是波動性最小即最穩定的行業，而且其增速即使放緩，也將保持在30%以上；其中，重型機床行業的增速預計仍將提高。
我們認為行業前景依然看好。首先，機床下游行業眾多，是機械行業周期波動最小的行業。其次，已有訂單量將維持行業的高增長，2007年德國機床行業的平均交貨期為8個月左右，而有特殊要求的機床的交貨期為10至12個月，估計我國機床產品的交貨期也基本上處于同樣的水平，甚至更高一些，即使今年訂單量只有去年的一半，也夠機床生產企業全年滿負荷生產一年，而一些高端機床行業訂單量更加充足。以重型機床為例，2007年重型機床行業累計訂貨量達到112.6億元，同比增速為52.84%；而其2007年銷售收入為63.6億元，同比增速為28.29%；訂貨量的增速遠高于銷售收入增速，可以得知，即使未來訂單量下滑，但在現有訂單量已經安排到2009年甚至以后生產的情況下，重型機床行業的收入增速仍會增加。再次，機械行業固定資產投資并未減速，而相比去年同期仍提高了9.92%。最后，在資源價格高漲的大環境下，設備投資已經具有相當的價格優勢，按照經濟學的邏輯推理，未來機械行業投資的增長將更多地體現在機器設備的更新上，而不是外延式的基建上。作為工業母機的機床將極大地受益于此次內涵擴張的浪潮。我們建議重點關注訂單量充足、國內市場需求旺盛的高端重型機床行業及其相關上市公司——昆明機床和天馬股份（齊重數控）。 |
